重庆市万州区宝鹏商贸浅谈钢材库存持续高位是压制期钢行情重要因素

5月9日，期钢主力合约RB1310并未承接前日尾盘的强势，在空头资金的主动打压下高开低走，价格再次跌回前期3600~3650元/吨的震荡区间。RB1310合约全天成交296.7万手，持仓量在盘中一度增加17万手，至收盘时仅增加7万余手，显示日内资金交投活跃。
RB1310合约从5月2日的低点3530元/吨展开反弹，按9日收盘价3621元/吨对比来看，仅仅上涨不足百元。尽管我们看到反弹幅度并不大，但是，持仓量却持续处于高位并未看到减仓迹象，这为行情下一步演绎奠定了基础。
钢材库存持续高位是压制期钢行情的重要因素。3月22日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为2208.1万吨，较前一周减少42.7万吨，新年度以来首次出现下降。与往年相比，今年库存拐点的时间较往年晚10天左右。根据相关网站的最新数据显示，截至5月3日，上海市场建筑钢材库存量为56万吨，比前一周减少了1.4万吨。其中，线材库存量为11.9万吨，比前一周减少了0.3万吨;螺纹钢库存量为44.1万吨，比前一周减少了1.1万吨。这样的数据显示出商家去库存进程缓慢。总体看来，全国钢材库存持续走低，但库存下降的幅度并不尽如人意。
生产方面，根据中钢协发布的最新数据，4月下旬，全国粗钢日均产量达到212.87万吨，比中旬增长1.3万吨，旬环比增长0.61%。粗钢日均产量自今年1月份起就一直维持在200万吨之上，而最新数期的数据更是连创新高。可以说，粗钢产量数据已经触及警戒线。可以预见的是，如果产量数据在未来半个月内仍居高不下，那么随着消费淡季的来临，厂家、商家之间的价格竞争将更趋惨烈。
据国家统计局与中国物流与采购联合会发布的数据，4月份钢铁行业采购经理指数(PMI)为45.1%，环比3月份小幅回升0.5个百分点，连续两个月处在50%的荣枯线以下。主要分项指数当中，4月份生产指数小幅回落0.8个百分点至44.9%，新订单指数小幅回升1.9个百分点至43.2%，产成品库存指数大幅回落9.9个百分点至49%。4月份钢铁PMI各项数据总体温和回升，生产小幅放缓，终端需求缓慢回升，生产企业库存有所消化，显示出钢铁行业尽管弱势未改但积极因素开始增多。
9日公布的4月份消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)数据显示，CPI同比上涨2.4%，基本符合预期。PPI同比下降2.6%，跌幅较上月进一步扩大。PPI跌幅超出预期，创下6个月来的最大降幅，其主要原因在于4月份全球商品市场在贵金属、有色金属带领下普遍大幅走低，同时也说明经济复苏进程缓慢。
总体来看，钢材基本面方面可以说乏善可陈，消费不振、产能高企已是老生常谈，短时间内也难有改观。5月2日，RB1310合约在空头资金的积极打压下创出3530元/吨的年内低点，这个价格比肩于去年11月30日盘中低点3525元/吨。之后，空头资金继续打压的意愿并不强烈。同时，沉重的基本面也让试图抄底的资金踟蹰不前。因此，期钢走势进入盘整阶段也就顺理成章，双方都需以时间换取空间。
我们预计，RB1310合约近期在3550~3700元/吨的区间内震荡的概率较大。如果基本面方面依旧没有起色，那么，5月底RB1310合约再回下行通道也将是大概率事件。